大宗交易两天减持2亿 庞大业绩颓势不改

　　5月22日、29日，庞大集团的两次大宗交易将其推上减持榜的风口浪尖。

　　这两次大宗交易累计成交2900万股，交易额2亿元，其成交量均在当日沪市大宗交易平台中居于首位。

　　庞大集团（601258.SH）作为国内最大的汽车经销商之一，自去年4月上市起就备受投资者关注。去年收购欧洲名车萨博的失败、今年与奔驰(车型 配置 图片 报价)代理商的合作都使得公司市场关注度升温。

　　尽管上市公司并未对这两笔大额减持作出正式公告，但我们判断这两次行动很可能是大股东所为。

　　在A股上市公司中，大股东的大笔抛售背后常常伴有业绩下降，庞大也不例外。

　　大宗交易两天减持2亿元

　　据上交所数据统计，5月22日庞大集团共有5笔大宗交易，总计成交1200万股，成交金额8400万元，成交数量和金额分别占当日上交所大宗交易量的44%和43%。其成交量在当日大宗交易平台中居首。

　　一周后的5月29日，庞大集团再次现身大宗交易平台，当日其交易数量占上交所大宗交易平台的28%，再次成为当日大宗交易量冠军。

　　不仅如此，5月29日的交易与二级市场竞价交易配合得也颇为巧妙。

　　当日公司股价以每股7.15元开盘，在10点多被迅速拉高至涨停板，虽然此后涨停板曾多次被打开，但该股最终以9.9%的涨幅收盘，当日成交量急剧放大至5922万股，是前一交易日的7.7倍。

　　中信证券北京营业部某高级投资顾问对此表示：“这是一种常见的配合大宗交易而出现的涨停板。”

　　大宗交易的成交价格会参照其当日股票收盘价成交，尽管交易价格在大宗交易平台会存在部分折价，但整体来看使用涨停板还是合算的。此外，当天还有“与奔驰代理商投资合作”的利好出现，促使股价涨停。

　　当日庞大集团以7.63元收盘，大宗交易成交价为7.2元，折价率为5.6%，成交1.22亿元。借助这一涨停板，减持股东比前一交易日多获益3.7%，约 442万元。

　　据统计，两日内庞大集团在大宗交易平台共有2900万股成交，成交金额共计2亿元。

　　截至6月1日，尽管公司并未对大宗交易具体情况作出公告，但当《投资者报》致电庞大集团证券事务代表刘世博时，他未就抛售来源于大股东一事给予否认，只是表示“股东抛售公司股票的事情不方便说”。

　　上市后业绩颓势不改

　　股东的大笔抛售背后常常伴有公司业绩下降，庞大也不例外。

　　今年一季报显示，公司营业收入同比增长16.4%，净利润却下滑33.2%。这是继去年之后净利润再次出现下滑。庞大集团2011年报显示，净利润同比下滑47.4%。

　　作为连续五年汽车经销商营收之首的庞大集团，2011年也首次退居第二，营收比广汇汽车低15%。

　　公司年报称，原用于购买萨博而预付购车款的4500万欧元，因该公司倒闭而被迫计提了100%的坏账损失，计提坏账后公司净利润与去年相比大幅下滑。

　　庞大集团董事长庞庆华在接受《投资者报》采访时表示：“欧洲的萨博汽车厂商还正在清算中，时间还不能确定，只能是那边卖多少给我们退回多少，损失肯定是会有的。”

　　此外，公司核心利润来源、占汽车销售业务利润30%以上的斯巴鲁品牌近年来利润率开始呈下降趋势，2008~2011年分别为23.5%、19.7%、18.9%、18%。

　　公司募投项目也并不乐观，据悉，其14个募投项目中仅1个完成预期目标，其余大部分皆完成50%左右。董事长庞庆华表示，当年开的店也赚不了多少钱，现在正处于“浇水、施肥”阶段。

　　如果按公司公告所示，募投项目达到使用状态后第五年才可收到效益，从2011年算起，庞大集团要想彻底改变业绩现状恐怕还要3~4年的时间。

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